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通过美债3-5年期限利差倒挂判断美国较为显著的经济衰退为时尚早，但随着美联储加息进入后期，中期来看美国经济增速逐步放缓是大概率事件。责任编辑：张玉洁 SF107最近，成都市民谢先生发现，自己的朋友老赵每天都靠39999步占领“微信运动”的“封面”，“封面”图上还留着“本广告位长期招租”的字样。老赵告诉他，只需要有一部root权限的安卓手机和一种名为“微信运动修改器”的软件，谢先生也可以占领好友的“封面”。不久后，谢先生也成为了“广告位长期招租”的微信用户。

我们研究了人口迁移的国际规律和逻辑机理（参见第二章《人口迁移的国际规律与中国展望：城市的胜利》，任泽平、熊柴），这对理解未来中国人口迁移趋势、城市化布局和预测区域房价具有启发意义。研究发现：1）美国、日本等人口迁移呈两大阶段，第一阶段，人口从农村向城市迁移，不同规模的城市人口都在扩张，而且在总人口当中的占比均在上升，第一个阶段与经济快速增长、产业以加工贸易中低端制造业和资源性产业为主相关，城市化率还没有达到55%。第二个阶段主要是大都市圈化，人口从农村和三四线城市向大都市圈及卫星城迁移，一些中小型城市增长放缓甚至净流出，而大都市圈人口比重继续上升，集聚效应更加明显，这可能跟产业向高端制造业和现代服务业升级，以及大都市圈学校医院等公共资源富集有关。对应的城市化水平大致在55%-70%之间。我们还发现，在城市化率超过70%以后，人口继续向大都市圈集中，这时服务业比重占据主导地位。2）大城市比中小城市和城镇具有更大的集聚效应和规模效应，更节约土地和资源，更有活力和效率，这是几百年来城市文明的胜利，是城市化的基本规律。这也就是意味着，中国过去长期“控制大城市人口、积极发展中小城市和小城镇、区域均衡发展”的城镇化战略和大规模西部造城运动可能是不符合人口迁移和城市化规律的。3）中国正处于人口迁移的第二个阶段，在未来中国的人口迁移格局中，大都市圈人口将继续集聚，城市之间、地区之间的人口集聚态势将分化明显。2015-2016年，全国房地产市场分化明显，一线城市和部分二线城市房价上涨明显，相当部分三四五六线城市平稳，表明中国城市化正步入第二个阶段：大都市圈化。4）由于大量人口迁入，一二线城市房价不是由当地居民收入水平决定的，而是由经济体整体财富、贫富分化水平、富有阶层迁入、房屋供应能力等决定的。5）除了人口迁入、货币超发、城市经济活力等因素外，一二线大城市房价还跟住宅用地供给有关，目前供给不足，房地产越来越货币金融化。

——巨大的国内市场欣欣向荣，为加快经济结构优化升级提供不竭“动力源”。“中国是世界第二大经济体，有13亿多人口的大市场，有960多万平方公里的国土，中国经济是一片大海，而不是一个小池塘。”中国大市场让全球艳羡。“买东西手机扫码就可以”“外卖、快递都非常快”“坐上高铁半日千里”，这些网络投票中外国人最想带回自己国家的中国创新，无不依托着巨大的市场成长壮大。这个大市场还在不断裂变：到2020年，全球20%的数据总量在中国；到2022年，全球24.3%的物联网市场在中国；到2025年，全球50%以上的新能源车市场在中国……从供给端看，中国大市场将为新技术、新业态提供海量的数据基础、多样的应用场景、充足的成长机会。

而此次“11·23卡拉奇袭击事件”损失虽然相对有限，却是冷战结束后罕见的、直接针对中国正式驻外使领馆的暴恐袭击。不论袭击者动机为何，有一点是非常明确的：随着中国在国际间的“存在感”越来越强，及其在海外地缘政治“节点”所扮演的角色越来越重要，中国驻外官方机构、设施和工作人员正日益成为国际恐怖组织、地方分离运动和其他危险因素觊觎、针对和袭击的目标，它们的安全保护问题，也日益构成对中国海外利益保护的最新挑战。

房地产是大类资产配置的核心。美林投资时钟研究了经济周期不同阶段股票、债券、商品、现金等的收益率表现，是大类资产配置的一个基本方法。房地产具有非常典型的顺周期特征，而且由于无论购地还是购房环节可以加杠杆，因此可以放大财富效应。但是由于房地产在萧条时期流动性差，不适合进行短期投资。长期来看全球货币超发是普遍现象，能够跑赢印钞机的资产不多，在多数国家大都市圈的房地产是其中之一，具有抗通胀属性。

上述企业中，华润微电子启动科创板上市，和舰芯片科创板IPO申请已被受理并进入问询。集成电路封测封测领域前三甲席位不变，依次是江苏新潮科技集团有限公司、南通华达微电子集团有限公司、天水华天电子集团。2018年的榜单中，新面孔有三星电子（苏州）半导体有限公司和全讯射频科技（无锡）有限公司，分列第六名、第七名。