午夜插

稳健的汽车专家们，内心却燃起诸多担忧，“一辆没有方向盘，没有油门和刹车”的汽车能安全吗？投入巨资的整车企业和技术流派们则陷入深深的“尴尬”中，刚刚将研发重点从L2级迁移到L3级，实现有条件的自动驾驶。一切表明，全球汽车领域正经历深刻变革，自动驾驶不可阻挡地代表着汽车领域的未来。

技术路线并行“您是否认为同时开发所有类型的电动化汽车（HEV、PHEV、EV、FCV）会导致效率低，最好集中资源开发纯电动汽车？”丰田在一场媒体沟通会上向在座的媒体抛出这样的疑问。这不仅是丰田汽车的疑问，也是整个汽车行业的参与者都要面对的问题。对此，每家车企都有不同的理解和判断，但没有人能够说服其他人给出一个确切的答案。

华润的采购部在1986年为员工配备在当时还很罕见的电脑，随时实现补货调整，原先两个星期变化一次的信息，现在花两三个小时便可全部掌控。率先拥抱电脑化管理系统的华润超市，在1989年终于扭亏为盈，成为告士打道零售业最顽强的竞争者。1992年，华润超市坐拥34家门店，与惠康和百佳鼎足而立。

这意味着一个庞大国家的外贸经营权和管理权高度集中在一家公司手里，这种模式前无古人。此时的华润就像一座桥，用贸易的工具，连接着计划经济下的大陆，和资本主义的西方。1957年参与筹办首届“集中展示，看样成交”的广交会；六十年代通过多边贸易谈判采购粮食，缓解国内粮荒；1973年与亚洲糖王郭鹤年一起在原糖交易中用期货保护现货，采购物资的同时节约了外汇，受到了陈云的肯定。

80年代初，中英展开关于香港前途的谈判，为了有利于香港平稳过度，当时国家对港的经济策略就是“扩大中资、稳住华资、拉住英资”，香港人与外国人普遍关心，中资企业到底行不行，能不能拉出来溜溜，华润超市就在这时节迎难而上了。脱胎于国货公司食品部的华润超市，在诞生伊始便遭遇了“地头蛇”的夹击，香港超市巨头惠康与百佳纷纷打出促销广告，企图以价格大战将华润超市扼杀在摇篮里。对手们始料未及的是，华润人不仅有打持久战的决心，更是从“高端技术”那里搬来了救兵。

估值底与盈利底的时滞——动物精神。动物精神一词，最早出现于凯恩斯的理论，乔治·阿克洛夫在《动物精神》一书中扩充了动物精神的内涵意义。根据动物精神，估值底部到盈利底部的反馈核心包括三条机制：财富效应、企业决策和金融杠杆。第一，财富效应。当估值底显现，股票价格开始上升，财富效应明显刺激消费和居民支出，促进全社会盈利修复。第二，企业决策，市值上升，企业再投资意愿加强，社会总支出-总收入提升。第三，金融杠杆。包括消费、投资等形式资产价格上升，金融机构放贷意愿加强，杠杆加速盈利修复。